点数图（Point and Figure）：价格目标测算

点数图（Point and Figure，简称 P&F）是现存最古老的图表方法，也是唯一一种完全无视时间的图。每一列告诉你的是价格做了什么，不是什么时候做的。

K 线图恨不得把每一分钟的市场动作都记下来，P&F 只记录真正有意义的波动。X 列代表价格上涨，O 列代表价格下跌。只有反向波动大到值得记录时，图才会换列。

两个核心参数

每张 P&F 图都靠两个参数活着：

• 盒幅（Box size）——记录的最小价格变动。用 ATR（平均真实波幅）、固定点数或百分比来设。
• 反转数（Reversal amount）——价格反向走多少个盒才换列。经典配置是 3 盒反转。

常用起点：盒幅 = 价格的 1%，3 盒反转。这样低于 3% 的杂波全部被过滤掉。

怎么读图

• X 列往上 = 上升趋势，买方主导。
• O 列往下 = 下降趋势，卖方主导。
• 双顶（Double top） = 新 X 列超过前一个 X 列高点——看多信号。
• 双底（Double bottom） = 新 O 列跌破前一个 O 列低点——看空信号。
• 三顶 / 三底 = 更强、更少见的突破。

P&F 不管时间，所以信号可能一天出，也可能一个月才出。别急。

测算价格目标

1. 横向计数（突破目标）

价格突破阻力位后，数盘整区间最宽处的盒数。乘以盒幅 × 反转数，再加到突破价上。

举例：盘整宽度 10 盒，盒幅 1 元，3 盒反转。

目标延伸 = 10 × 1 元 × 3 = 30 元（在突破价之上）

2. 纵向计数（反转目标）

反转后新趋势列形成时，数这一列的盒数。乘以盒幅 × 反转数，从列顶或列底往外推。纵向计数比较激进，当理想目标用，别当主要出场点。

为什么目标测算在 P&F 上有效

P&F 纯粹由价格波动构建，几何关系在不同市场、不同年代都一致。1970 年道琼斯指数图上的横向计数，跟 2026 年沪深 300 或比特币图的算法定全一样。这种一致性，是它最值钱的地方。

P&F 交易清单

1. 确认主列方向（X 列多于 O 列且位置更高 = 上升趋势）。
2. 等双顶或三顶突破（做多）。
3. 用横向计数测算目标。
4. 止损：突破列下方 1 个盒。
5. 出场：到目标的 50% 和 75% 分批减仓，剩余部分跟踪止损。

局限

• 没有时间数据：得配合 K 线图看上下文。
• 跳空：大的隔夜跳空会让盒数失真。
• 盒幅主观性：太小全是噪音，太大没信号。

点数图适合喜欢干净结构、不追求速度的交易者。拿它做目标测算和突破确认，别指望用它精确到分钟地踩入场点。