债券 ETF：固收也能交易

债券 ETF（bond ETF）持有一篮子债券，像股票一样在交易所挂牌。它给你债券基金的收益和分散，又能盘中买卖。组合里要稳定、要收益，债券 ETF 是必备工具。

债券 ETF 都装了什么

国内对应有国债 ETF（511010）、信用债 ETF、可转债 ETF（511380）等。

为什么用

1. 收益——按月分发票息
2. 分散——一只基金几百只债券
3. 流动性——开盘随便买卖
4. 费率低——很多低于 0.10%
5. 稳定——通常跌幅小于股票

债券 ETF vs 单只债券

债券 ETF 没有"到期日"，所以价格一直反映当下的利率——利率上行，价格下行；反过来亦然。

利率风险

债券价格与利率反向：

• 利率上行 → 已发债券价格下行
• 利率下行 → 已发债券价格上行

久期（duration）衡量敏感度。一只久期 10 年的基金，利率每升 1%，价格大约跌 10%。短久期基金（SHY、SGOV）几乎不动；长久期基金（TLT）上蹿下跳。

收益与信用风险

• 收益——收益率高，通常意味着风险高
• 信用质量——国债几乎无风险；垃圾债违约多
• 利差风险——衰退期公司债利差走阔，价格受压

给新手的几条

• 久期匹配目标——短期资金需求 → 短久期
• 类型搭配——AGG 做核心，加一点高收益或 TIPS 做卫星
• 盯利率趋势——加息周期偏短久期
• 别追高收益——8% 的收益率往往预示违约风险抬头
• 再平衡——债券缓冲股票回撤；股票跌时砍一点债补仓

一句话总结

债券 ETF 让普通人也能享受固收，不必去搞一堆单只债券。提供收益、分散、对股市波动的缓冲。久期和信用质量匹配你的目标，把成本压低，债券就成了均衡组合里的稳定地基。