Butterfly 形态：交易 1.272 与 1.618 延伸目标

Butterfly 是唯一在 X 点之外完成的主要谐波。单这一条性质就重塑了整笔交易——更深的止损、更远的目标，做的是反转而不是回撤。

Butterfly 把 Gartley 的几何倒过来。Gartley 和 Bat 在 XA 区间内作为回撤完成，Butterfly 在 X 之外作为延伸完成。D 点落在 XA 段的 1.272（1.618 是备选完成）。这让 Butterfly 成为衰竭反转形态：你 fade 的是一段超延伸的运动。

结构和定义比例

• AB = XA 的 0.786
• BC = AB 的 0.382–0.886
• CD = BC 的 1.618–2.618
• XD = XA 的 1.272（或 1.618）——定义延伸

如果 XD 没延伸超过 X，就不是 Butterfly。很多贴错标签的 Butterfly 其实是被硬塞进延伸类的 Gartley 或 Bat。

为什么延伸完成改变了目标

因为 D 在 X 之外，CD 段是形态里最长的一段。盈利目标是价格反转时对 CD 的回撤：

• CD 的 0.382 回撤——保守目标，回测指数数据上合法完成时约 70% 命中。
• CD 的 0.618 回撤——标准目标，约 48% 命中。
• X 点——激进目标，约 30% 命中。

交易计划

• 入场：D（XA 的 1.272）处，反转确认 K 线。别预挂——Butterfly 常延伸到 1.618。
• 止损：D 之外 0.30 × ATR。因为 D 在 X 之外，止损在新极值之下，不在 X 之下。
• 目标 1：CD 的 0.382 回撤。出 40%。
• 目标 2：CD 的 0.618 回撤。出 40%。止损移保本。
• 目标 3：X 点。出最后 20%，或用 2.5 × ATR 跟踪。

看多 Butterfly 实战

X = 100 美元，A = 80 美元（XA = 20 美元下）。AB 回撤上到 95.70 美元（0.786）。BC 跌到 88.50 美元（AB 的 0.618）。CD 延伸下到 D = 80 − (20 × 1.272) = 54.56 美元。D 在 X 之下——合法 Butterfly 延伸。

反转 K 线入场 54.56 美元。ATR = 3.00 美元，止损 54.56 − (0.30 × 3.00) = 53.66 美元。每股风险 ≈ 0.90 美元。CD = 34.50 美元。目标 1：CD 的 0.382 → 54.56 + 13.18 = 67.74 美元。目标 2：CD 的 0.618 → 54.56 + 21.32 = 75.88 美元。目标 2 风险回报 ≈ 1:23——Butterfly 的标志性回报：深延伸下紧止损，长 CD 段回撤大回报。形态胜率比 Gartley 低（约 55%），但成功时回报高得多。

什么时候跳过 Butterfly

• CD 在量能递减下完成——延伸缺乏反转需要的爆量努力。
• D 落在整数关口或已知流动性真空——延伸可能继续而不是反转。
• XA 本身是大形态的延伸——嵌套延伸会放大失败风险。

Butterfly 是 fade 衰竭。在衰竭可见的地方做：长运动末端、放量、撞进前结构。在干净趋势里跳过，那里延伸更可能变成延续。