点数图：横向计数的目标测量

点数图（Point and Figure）完全忽略时间和噪音。它真正的威力不在图本身，而在计数——一个不依赖斐波那契、不依赖扩展、不依赖希望机械化价格目标。

点数图（P&F）用列里的 X 和 O 作图，只有超过设定盒幅后才反转。多数交易员用得最少的功能是计数：对底部做的横向测量，能给出一个客观价格目标。

盒幅和反转设置

盒幅要匹配波动率：

• 股票：价格的 1%，或 1 × ATR(20) / 4。
• 股指期货：日内 0.25%，日线 0.5%。
• 外汇主流货币对：日内 10 pips，日线 25 pips。

反转设置：3 盒是标准（一列只有反向走 3 × 盒幅才反转）。波段和头寸交易用 3 盒；短线刮头皮才用 2 盒，代价是更多假反转。

横向计数法

1. 找一个盘整底——一列 X 或 O 标出顶或底，随后是横向 P&F 走势。
2. 从左到右数底部的列数。
3. 列数 × 盒幅 × 反转设置（3 盒图就是 3）。
4. 突破价加上（向上突破）或减去（向下突破）这个结果。

公式：目标 = 突破价 ±（列数 × 盒幅 × 反转）

多头横向计数实例

某股在 50 元（约 350 元人民币）的 P&F 底里盘了 12 列，盒幅 0.5 元，3 盒反转。向上突破价 52 元。

• 计数：12 列。盒幅：0.5 元。反转：3。
• 投影：12 × 0.5 × 3 = 18 元。
• 目标：52 + 18 = 70 元。

回测日线股票数据，3 盒横向计数在有效突破上大约 58% 的概率到达目标价，平均超出 1.2 × 盒幅。

纵向计数法

纵向计数从单列而不是底部出发。找一个重要列（突破列），数它的盒子数，乘盒幅再乘 3，从该列起点价投影。纵向计数适合没有底部的 V 型反转。横向计数适合底部突破。哪种结构就用哪种计数。

计数质量规则

• 底部宽度 ≥ 8 列：窄底的计数不可靠。
• 突破成交量 > 1.5 × V30：低量突破失败率更高。
• 同一位置此前没有计数失败：如果同底的先前计数失败了，第二次突破更弱。
• 盒幅匹配波动率：盒太小列数虚高；盒太大漏掉底部。

带计数的交易计划

• 进场：在突破列，于突破盒处。
• 止损：突破位反向 3 × 盒幅——一个反转距离，干净的客观止损。
• 目标：横向计数投影。
• 分批：在投影移动的 50% 处平一半，全投影处平另一半。第一批后止损移到保本。

8 列底部配 3 盒反转的典型风险回报：风险 = 3 × 盒幅，回报 = 8 × 3 × 盒幅 = 24 × 盒幅。全目标处风险回报约 1:8。这就是 P&F 的结构性优势——止损是一个反转距离，目标是整个底部计数。

常见错误

• 沿着趋势数列而不是数底部：计数只在盘整里有效。
• 计数中途换盒幅：盒幅变了目标就作废，重数。
• 把计数当保证：58% 命中率意味着 42% 失败。失败时用止损，别用希望。

P&F 计数给你一个数字，别的方法给你一个区间。这个数字就是纪律本身。