Wyckoff 派发阶段详解

派发是吸筹的镜像。它发生在市场顶部，大资金悄悄把筹码派发给贪婪的公众。派发示意图用跟吸筹同样的精度描绘这个过程——识别它能让你躲过那些惨烈的下跌。

背景：上涨之后

派发开始于一段长期上涨之后。公众狂热，追突破，坚信价格会涨到天上去。聪明钱看到疲态，开始派发——在反弹中卖出，短暂托一下鼓励更多人买，但最终是在出货。从上涨到派发的转换由**初级供应（PSY）和买入高潮（BC）**标记。

Phase A：终止上涨

• 初级供应（PSY）：买盘遇到阻力的第一个信号。量增，涨幅收窄。大资金开始卖。
• 买入高潮（BC）：狂热 K 线。宽幅收阳，超高量，收盘离高点远。买方耗尽，卖方激进派发。
• 自动反应（AR）：残余供应压过需求，价格急跌。这个反应的低点定义派发区间底部。
• 二次测试（ST）：缩量回测 BC 高点，确认买盘枯竭。

Phase A 的活是终止上涨并建立交易区间。

Phase B：派发"因"

Phase B 很长。价格在 BC 高点和 AR 低点之间震荡。大资金耐心派发，反弹时卖，回调时短暂托一下鼓励更多买盘。量能波动大，阳线（派发发生处）常常比阴线放量。可能出现多次二次测试。

Phase B 故意做得热闹——公众看到盘整，预期继续涨。他们每个回调都买。这正是 CO 出货需要的。

Phase C：上冲（UTAD）

Phase C 是 spring 的镜像。CO 在这里制造最后一次反弹，套住后知后觉的买盘：

• 上冲（UT）：价格短暂突破区间阻力（BC 高点），常是中等量能，然后收回。这触发阻力上方的买入止损，诱导最后一批 FOMO 买盘——正是 CO 要卖给他们的人。
• 派发后上冲（UTAD）：派发后期更剧烈的上冲，确认需求枯竭。UTAD 是 spring 的看跌镜像。
• UTAD 测试：后续小幅反弹没能摸到 UTAD 高点，缩量。确认需求枯竭。

高量的 UTAD 但向上没有后续，是教科书式的努力/结果背离——需求枯竭。

Phase D：供应进场

UTAD 确认需求没了之后，供应开始主导：

• 弱势信号（SOW）：高量宽幅收阴，破区间内前支撑
• 回踩 creek 边缘（BUEC）：反弹守住前支撑（现阻力）下方，缩量——经典 Wyckoff 空头入场
• LPSY（最后供应点）：BUEC 的另一个名字，下跌前最后的低风险空头入场

Phase D 区间内出现更低的高点和更低的低点——供应接管。

Phase E：下跌启动

价格强量跌破 AR 低点（区间底部）。派发完成。下跌阶段——下降趋势——正式启动。

怎么做派发

1. 上涨之后识别区间（Phase A 完成）
2. 等 UTAD（Phase C）——最高概率的空头入场
3. 用 SOW 确认——没看到向下后续之前别空 UTAD
4. 在 BUEC 入场——SOW 后的反弹，止损放 UTAD 高点上方
5. 目标：用点数图计数从派发区间投影下跌幅度

常见错误

• 买 Phase B 突破：把派发反弹当延续，高位接盘
• 过早做空：UTAD 确认前就空 Phase B 高点，被挤
• 错过 SOW：没确认就空 UTAD，被测试反弹扫止损
• 忽略量能：UTAD 放量可疑——真 UTAD 应该缩量或显示吸收

不对称机会

派发交易的报酬常常比吸筹交易高。下跌通常比上涨快、比上涨陡——恐惧把价格砸下去的速度比贪婪推上来的快。正确识别的派发能给出交易里最好的风险报酬 setup。

小结

派发示意图是吸筹的镜像：Phase A 终止上涨，Phase B 积累"因"，Phase C 用 upthrust 套住后买者，Phase D 确认供应，Phase E 启动下跌。按序列识别每个事件，等确认，在 BUEC 做空，止损放在 UTAD 上方的结构位。