羊群效应：追热门股和晚入场陷阱

羊群效应就是"别人在动所以我也要动"的冲动。在市场里它有一个可识别的形态：某只股两周涨 40%，社交媒体炸开锅，散户冲进去接顶。人群错不是因为它是人群，而是因为等它动手的时候，容易赚的那段已经走完了。

羊群行情的机制

1. 聪明钱吸筹——低位安静买入，量小，没媒体。
2. 公众发现——突破前高，放量，动量交易者涌入。
3. 散户 FOMO 末段——抛物线加速，跳空高开，社交媒体刷屏。羊群交易者就在这里入场。

第 3 阶段入场风险回报最差：止损远在下方，目标不明，边际买家已经用尽。

晚入场的量化标记

追之前先看：

• 距 50 日均线距离：入场高于 50 日均线 15% 以上的，未来一个月回报差。
• RSI：日线 RSI > 80 且斜率平到上翘，是衰竭不是强势。
• 量能尖峰：长涨之后出现 3 倍以上均量日，通常是派发给散户接盘。
• 突破后经过的天数：突破 5–8 个交易日之后再入场，最低风险那段已经没了。

怎么修

• 等回调。 第一次回调到突破位或 20 日 EMA 是低风险入场。如果不回撤，你就错过这笔——可以接受。追高不行。
• 用止损限价单，别用市价。 限住成交价；防止买在 5% 跳空延伸上。
• 按相对强度排名。 建一个按 3 个月相对强度对指数排名的观察列表。入选回调中的前四分之一，不是今天创新高的。相对强度会持续；追今天涨幅最大的不会。
• 拥挤交易降仓。 干净突破配满仓；抛物线延伸配四分之一仓或不动。期望值低就要降仓保持风险不变。
• 预先定入场清单。 开盘前建好明天的清单；盘中拒绝清单外买入。这能挡住社交媒体冲动。

诊断测试

拉你最近 20 笔盈利的动量入场和 20 笔亏损的。算平均入场距突破天数和平均入场 RSI。如果亏损集中在距突破天数更高、RSI 更高的位置，羊群就是你主要的入场模式。

行动点

1. 每个新入场过四个标记；两个或以上不达标就拒掉。
2. 维护盘前入场清单，盘中拒绝清单外买入。
3. 突破 5 天后入场或 RSI > 75 的，仓位砍一半以上。
4. 把"追高入场"作为日志单独分类，单独测胜率。

人群在方向上可能对几周。但在你最忍不住要动手的那一刻，它几乎总是错在入场价上。