回测陷阱：过拟合、幸存者偏差与未来函数

三个偏差污染大多数回测。每个有具体的特征和具体的预防。学会在它们 costing 真钱之前识破。

过拟合（Overfitting）

系统拟合的是样本里的噪音而不是底层 edge 时就过拟合了。症状：

• 回测 Sharpe 超过 2.5 且有大量调过的参数。
• 参数最小变化就崩性能。
• 系统被反复优化直到"work"。

检测：每个参数扰动 10%。Sharpe 掉超 25% 就是过拟合。再换个完全不同的市场或标的测；真 edge 能泛化，拟合的系统不行。

预防：自由参数限到 3-4 个。用稳健参数（比如 50 周期 MA 能用，47 周期就可疑）。永远留 20-30% 样本外数据，开发时别碰。

幸存者偏差（Survivorship Bias）

测试标的池排除了退市或破产标的时就有幸存者偏差。"2010 年买入标普 500 成分股"用今天的成分来回测会高估收益，因为漏了那些失败被踢出的公司。

检测：查你的标的列表今天跟回测开始时是否一致。重建不了时点成分，你就有幸存者偏差。

预防：用时点成分数据。美股要付费源（CRSP、Compustat 或无幸存者偏差的供应商）。期货用按正确展期逻辑构造的连续合约，不是拼接价。永远别在当前指数成分上回测选股策略。

未来函数（Look-Ahead Bias）

未来函数用了交易时点还不可得的信息。它最常见也最致命，因为它造出看似完美的回测，实盘就崩。

常见来源：

• 用当根 K 线收盘决定是否在收盘进场。
• 用全序列算的指标（比如居中移动平均）而不是因果版本。
• 用修订后的经济数据；初值和修订值不同。
• 用今天的拆股调整价去算拆股还没发生时的过去信号。

检测：按严格时间顺序逐根 K 线跑回测，每个指标只用截至前一根收盘的数据重算。跟你的快速回测比对。明显偏离说明有未来函数。

预防：信号在"移位"基础上写代码，t 时刻用的任何值必须从截至 t-1 的数据算。审计入场规则里任何"今日收盘"的用法。经济数据用首次发布的，不用修订的。

最终测试

不优化、用实盘数据跑 50 笔。实盘远低于回测预期，三个偏差里几乎肯定有一个在。加资金前重审代码。看着太好的回测通常是错的；少数诚实的回测看着朴素。